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豬價漲幅創近5年新高 新一輪豬周期剛剛開始


  
  

  春節過后,頹靡已久的豬價終于步入上行軌道。A股市場上,生豬養殖概念股也成為市場明星,股價多數均已實現翻倍。在此背景下,生豬價格是否已提前進入上行周期?本輪行情的可持續性又有多久呢?

  漲幅創5年新高

  3月份以來,國內生豬價格飛速上漲。據卓創統計,31日至9日,國內生豬外三元全國均價由12.12/公斤漲至15.66/公斤,共計上漲3.54/公斤,漲幅達29.21%。上周末,全國豬價整體保持上行趨勢,最大漲幅近2/公斤,部分地區外三元出欄價已達16/公斤。因豬價漲幅較大,下游屠宰環節及終端市場接受能力有限。周日安徽、福建、四川規模大場下跌0.4/公斤。

  “近期生豬價格上漲幅度巨大,創近5年來新高。”卓創分析師張莉莉表示,在這波豬價大漲之后市場出現快速下跌,主要是因為前期漲幅過快,雖屠企凍品輪庫利潤豐厚,但下游鮮銷市場處于淡季,對市場高價支撐力度不足。另外,業者對非洲豬瘟削減存欄預估量過高,尤其是養殖端對高盈利期待已久,惜售情緒濃厚致使漲價期間市場豬源稀缺。而豬價開始下滑時,散養戶及規模場快速出欄致使豬源短時供應充沛,加劇豬價下滑的速度與空間。供需雙方博弈激烈,各有各的“小算盤”。張莉莉認為,國內生豬市場存欄缺口確已存在,未來養殖端話語權或越來越重,短時國內豬價將延續下滑態勢,但下滑空間有限。

  卓創分析師李霞也認為,隨著各地豬價漲至高位,各規模場及散養戶積極出欄,適重豬源出欄量增加。但下游屠宰能力難以同步增加,供求關系發生轉變。預計本周全國均價整體下滑,但東北、河北、山東等地待出欄量較少,跌幅或在0.5/公斤以內。相對來說,南方市場豬源較多,跌幅或在0.5-1/公斤。

  生豬價格啟動上漲,是在產能大幅壓縮的背景下。據農業農村部官網消息,31日下午,在農業農村部就非洲豬瘟有關情況舉行的新聞發布會上,中國農業大學教授楊漢春介紹,2018年由于非洲豬瘟疫情影響,特別是下半年以來,我國生豬價格連續走下坡路,基礎產能不斷下滑。2019年元月份以來,特別是和去年同期相比,我國無論是生豬的存欄量還是母豬的存欄,均是明顯下降態勢,達到10年來下浮的最高峰值。

  對此楊漢春表示,生豬產能降幅快,必然預示著今年下半年生豬出欄就會減少,豬肉市場供給有可能就出現偏緊現象。因此預計到三季度以后,尤其是到四季度,國內豬價可能會出現較大幅度的上漲。

  新一輪周期開啟

  A股市場上,生豬概念股漲幅與現貨市場同樣火爆。

  312日,生豬養殖個股多數再度大漲。截至收盤,正邦科技、溫氏股份漲停,牧原股份漲幅也達3.04%

  20189月生豬養殖股啟動上行以來,多數公司股價已經翻倍。截至312日收盤,正邦科技較20189月最低3.49/股,已上漲近440%。此外,牧原股份股價較20189月最低21.18/股,漲幅超過175%,同期,溫氏股份漲幅也超過100%

  昨日盤后數據顯示,溫氏股份獲兩機構席位買入2.13億元;正邦科技獲兩機構席位買入1.89億元,同時遭一機構席位賣出7199萬元;天邦股份獲兩機構席位買入5712萬元;新希望獲一機構席位買入3499萬元,同時遭兩機構席位賣出1.01億元。

  豬價、股價持續攀高的走勢能否持續?豬周期是否再度步入上行區間?

  “可以非常肯定的是,新一輪豬周期已經開啟了。”搜豬網分析師馮永輝接受證券時報·e公司記者采訪時表示,豬周期是一個階梯波動的過程,價格不會直沖上行。上輪周期去產能在2018年年底已經開始,最近幾個月去產能的幅度都很大。上一輪豬周期高價區補充上來的產能都已淘汰,市場出現了產能缺口,缺口會導致新一輪豬周期的上漲。從時間節點來說,2019年春節就已是本輪上行周期的拐點,上一輪周期已經結束了。

  對于本輪周期時點的預測,馮永輝表示,目前新一輪豬周期剛剛開始,無法把整個周期的時間節點都看清。根據現在母豬存欄只能判斷近一年的豬價走勢,一年以后的只能是推演,不準確。現在能夠確定的是,因為2019年開始母豬產能才開始大幅下降,所以2020年市場缺口會比2019年更大。2019年將處于整輪周期上漲的前段,2020年會比2019年更高,高點會出現在什么時間目前還無法確定。

  馮永輝分析,周期最高點之前是缺口持續擴大,高點后下跌是缺口恢復,供應有所增加,供應由減到增的拐點就是價格高點,這個供應的拐點出現需要提前一年母豬存欄量出現下降。雖然當前補欄積極性被調動起來了,但補欄上來的母豬不一定會形成產能,受非洲豬瘟影響,存在很大不確定性。

  據悉,目前雖然母豬價格有回升,但是受肥豬、仔豬價格大漲帶動,并沒有形成實際供應。一邊疫情使得母豬存欄下降,另一邊養豬人補欄積極性提升,一減一增影響下,整體母豬存欄還是下降的趨勢。

  對于生豬價格走勢,正邦集團董事長林印孫近期在接受媒體采訪時表示,豬價高價位開啟后至少要持續到2021年。因為非洲豬瘟沒有疫苗,只有靠提高防范能力,還要加上固定資產投入,增加防范的成本、飼料成本,因此一定是要維持一個階段性的過渡時間,沒有3年是絕對恢復不了的。

  牧原股份董秘秦軍也稱,2015年、2016年的周期高位,在當時被稱為超級周期,上漲的時間長是由于2014年的虧損幅度是前所未有的。從母豬的層面來看,市場下滑的程度可能超過2014年,如果從這個角度出發,有理由認為這輪豬周期上漲時間長度和幅度可能會超過上一輪。



點擊數:  更新日期:2019-03-15   文章來源:證券時報  
 
 
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